兆易创新：股份回购彰显发展信心 多元布局支撑长期成长

7月29日晚，兆易创新（603986.SH）发布公告称，公司董事长朱一明提议以集中竞价交易方式回购部分公司 A 股股票，回购资金总额不低于10亿元（含）且不超过20亿元（含），回购股份将全部用于注销并减少注册资本。同时，朱一明计划自2026年12月13日至2027年7月29日期间增持公司股份，增持金额不低于10亿元。作为国内领先的多元芯片设计企业，公司已逐步构建起存储、MCU、传感器与模拟芯片四大板块协同发展的业务格局，并于今年 1 月登陆港交所，完成 “A+H”双资本平台布局。与管理层信心形成呼应的是，公司半年度业绩表现同样亮眼，上半年预计实现营收约 115 亿元、归母净利润约 69 亿元，同比分别增长约 177% 与 1099%。业绩向好与管理层表态的双重信号之下，公司的中长期成长路径值得进一步关注。

支撑公司穿越周期的底层底气，首先来自“成熟、成长、孵化”三级梯队接力爬坡的业务结构。存储器作为核心压舱石，全面覆盖NOR Flash、SLC NAND Flash及利基型DRAM三大品类。其中NOR Flash业务表现尤为亮眼，市场规模居全球第二，是排名最高的中国内地企业；SLC NAND与利基型DRAM同样稳居全球前列、国内领先。与此同时，MCU业务出货量持续创下历史新高，32位产品稳居国内第一梯队。多元产品交替爬坡的布局，让公司天然具备了跨越单一产品周期波动的结构韧性。这一格局的背后，是持续高强度的研发投入作为支撑——2023至2025年公司累计研发投入超32亿元，2025年研发人员占员工总数的65.71%。扎实的技术纵深，正是公司区别于单纯周期博弈者的关键所在。

如果说产品梯队构筑了当下的基本盘，那么拥抱AI与多元均衡发展，则构成了公司中期战略的清晰主线。一方面，公司将AI作为核心战略驱动力，前瞻布局AI MCU、高算力MCU、SoC及定制化存储解决方案等端侧AI产品，并通过内部孵化、产业投资、并购整合与合作开发等多种方式，系统性构建AI生态圈。另一方面，公司坚持存储、MCU、模拟、汽车电子多元产品线并行推进，应用端持续向工业、汽车、计算与具身智能等高价值市场渗透，始终以“市占率为核心”不断拓展边界。其增长逻辑并不依赖单一环节的短期景气，而是建立在多点开花、逐级接力的产业布局之上。

把视野拉得更长，全球化布局与外延式成长，则是公司长期战略版图的重要拼图。借助港股上市募集的资金，公司明确将约40%用于研发能力提升、约35%用于战略性行业投资与收购、约9%用于全球市场扩张。眼下，新加坡国际总部建设正在稳步推进，东南亚、日本、美洲及欧洲的海外销售网络持续拓展。“A+H”双资本平台的搭建，正为这些中长期规划提供更广阔的资本空间与国际对接能力。

从行业演变的大背景来看，兆易创新的中长期布局恰好踩在了产业转移的时间窗口上。随着海外大厂逐步淡出利基型 DRAM 与 2D NAND 等细分市场，国内厂商正迎来扩大市场份额的战略机遇期。透过阶段性的市场波动不难发现，公司真正的价值支点，在于扎实的多元产品矩阵、稳定的研发投入强度、清晰的 AI 战略方向与日渐成型的全球化能力。同时，本次的股份回购方案和高管增持计划，是公司基于当前的经营成果，对股东回报机制进行的优化，这也为投资者观察这家科技企业的成长成色提供了更为清晰的参照。